關于(yú)進一(yī / yì ／yí)步發揮資産證券化市場功能支持企業盤活存量資産的(de)通知
上(shàng)證函〔2022〕1011号
各市場參與人(rén)：
爲(wéi / wèi)深入貫徹落實習近平總書記重要(yào / yāo)指示精神和(hé / huò)黨中央、國(guó)務院決策部署，按照《國(guó)務院辦公廳關于(yú)進一(yī / yì ／yí)步盤活存量資産擴大(dà)有效投資的(de)意見》（國(guó)辦發〔2022〕19号，以(yǐ)下簡稱《意見》）關于(yú)積極探索通過資産證券化等市場化方式盤活存量資産的(de)指導方向，上(shàng)海證券交易所（以(yǐ)下簡稱本所）積極落實相關要(yào / yāo)求，全面布局，努力提升資産證券化業務服務實體經濟質效。現就(jiù)有關事項通知如下：
一(yī / yì ／yí)、大(dà)力支持資産證券化盤活存量資産
1.聚焦《意見》中盤活存量資産的(de)重點方向，大(dà)力支持符合條件的(de)重點領域、重點區域、重點企業開展資産證券化業務，支持相關企業通過向資産支持專項計劃（以(yǐ)下簡稱專項計劃）轉讓其合法持有的(de)存量基礎資産發行資産支持證券，拓寬融資渠道(dào)、合理擴大(dà)有效投資、降低企業負債水平，形成存量資産和(hé / huò)新增投資的(de)良性循環。
2.大(dà)力支持企業将生産經營過程中形成的(de)應收賬款、應付賬款（供應鏈）、融資租賃、小額貸款、企業融資債權等債權，合法持有的(de)商業物業、基礎設施等不(bù)動産，以(yǐ)及合法享有的(de)基礎設施項目收益等收益權，作爲(wéi / wèi)基礎資産發行資産證券化産品。鼓勵和(hé / huò)支持企業積極落實國(guó)家宏觀戰略和(hé / huò)産業政策，在(zài)綠色産業、鄉村振興、知識産權、住房租賃、“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”、疫情防控、科技創新等國(guó)家政策支持領域開展證券化融資，對上(shàng)述産品可以(yǐ)使用對應類别的(de)特定品種标識。
二、創新拓展資産證券化盤活存量方式
3.鼓勵和(hé / huò)支持交通、水利、清潔能源、保障性租賃住房、水電氣熱、生态環保、産業園區、倉儲物流等行業主體，以(yǐ)基礎設施的(de)未來(lái)收益作爲(wéi / wèi)基礎資産，或持有的(de)基礎設施或酒店、零售等商業物業不(bù)動産作爲(wéi / wèi)基礎資産，發行CMBS或類REITs等不(bù)動産類資産支持證券，增強存量資産流動性，降低企業融資成本。
4.鼓勵和(hé / huò)支持圍繞落實京津冀協同發展、長江經濟帶發展、粵港澳大(dà)灣區建設、長三角一(yī / yì ／yí)體化發展、黃河流域生态保護和(hé / huò)高質量發展等區域重大(dà)戰略，以(yǐ)及推動海南自由貿易港建設等相關企業，以(yǐ)存量基礎資産開展證券化融資，專項用于(yú)支持區域建設，豐富區域投融資方式，帶動區域投資，促進落實國(guó)家重大(dà)區域發展戰略。鼓勵和(hé / huò)支持地(dì / de)方政府債務率較高、财政收支平衡壓力較大(dà)的(de)地(dì / de)區企業，合理利用已形成的(de)應收賬款、應付賬款（供應鏈）、基礎設施及其收益權等優質存量資産開展證券化融資，因地(dì / de)制宜創新業務模式，緩解債務壓力。
5.鼓勵和(hé / huò)支持有存量資産盤活需求的(de)國(guó)有企業、民營企業，特别是(shì)中小微産業企業發行資産支持證券，促進産業高質量發展。鼓勵和(hé / huò)支持融資租賃、保理、小額貸款、信托、金融資産管理等企業開展證券化融資，将募集資金用于(yú)再投資，暢通投融資良性循環。
6.鼓勵和(hé / huò)支持擁有長期穩定經營性收益的(de)優質存量政府和(hé / huò)社會資本合作（PPP）項目的(de)企業，以(yǐ)PPP項目收益權、PPP項目資産、PPP項目公司股權等作爲(wéi / wèi)基礎資産發行資産支持證券，吸引更多社會資本方參與基礎設施建設，提升專業化運營水平。
7.鼓勵和(hé / huò)支持企業充分挖掘新型基礎設施和(hé / huò)高精尖産業的(de)專利權、商标權等存量知識産權的(de)資産價值，以(yǐ)知識産權轉讓、許可等方式所形成的(de)資産開展證券化融資，積極探索交易結構和(hé / huò)交易方式創新，加快創新價值流動，助力企業創新發展。
8.鼓勵和(hé / huò)支持國(guó)有資本投資、運營公司篩選适合的(de)股權、不(bù)動産等資産開展證券化融資。鼓勵和(hé / huò)支持金融資産管理公司、金融資産投資公司以(yǐ)不(bù)良資産收購、實質性重組等方式形成的(de)資産開展證券化融資，促進閑置低效資産改造升級，提升低效資産的(de)盤活價值。
9.鼓勵和(hé / huò)支持企業發行資産支持證券所得資金用于(yú)增加有效投資，以(yǐ)資本金注入方式将所得資金用于(yú)具有收益的(de)項目建設，投入綜合交通和(hé / huò)物流樞紐、大(dà)型清潔能源基地(dì / de)等重點領域項目和(hé / huò)“十四五”規劃102項重大(dà)工程等，提高再投資能力。
三、加強完善資産證券化投資者保護機制
10.引導和(hé / huò)鼓勵企業按照“真實出(chū)售、破産隔離”原則開展資産證券化業務，在(zài)基礎資産轉讓、交割、現金流歸集和(hé / huò)違約處置等方面設置有效風險隔離措施，強化資産信用，完善投資者權益保護機制安排，促進市場持續健康發展。
11.引導和(hé / huò)鼓勵專項計劃管理人(rén)（以(yǐ)下簡稱管理人(rén)）結合基礎資産類型、專項計劃交易安排和(hé / huò)企業自身情況，披露切實反映基礎資産實際情況、企業的(de)行業地(dì / de)位、生産經營、财務管理、公司治理、償付能力和(hé / huò)投資者權益保護安排等方面的(de)信息，提升信息披露水平，增強投資者保護實效。
四、優化強化資産證券化市場支持舉措
12.本所建立資産證券化專項團隊和(hé / huò)市場服務直通車機制，直接對接企業融資需求，協助完善産品結構，優化交易安排，提供便利化、專業化、針對性的(de)服務；同時(shí)，搭建透明公開的(de)信息交流平台，促進投融資對接，培育豐富多元的(de)投資者群體，增進共識與信任，促進市場穩定健康發展。
13.本所按照分類審核原則，對符合條件的(de)項目适用優化審核流程，提升對盤活存量資産支持證券項目受理、評審及挂牌轉讓工作效率。
14.鼓勵管理人(rén)及其他(tā)證券服務機構充分發掘存量資産價值、創新業務模式，支持企業開展資産證券化業務。本所将在(zài)資産證券化業務評價、創新業務或産品試點等方面納入盤活存量資産支持證券相關指标，進一(yī / yì ／yí)步支持市場機構開展資産證券化業務，提升專業化服務水平。
15.鼓勵各類金融機構、社會保障基金和(hé / huò)企業年金等養老基金、慈善基金等社會公益基金、合格境外機構投資者（QFII）、人(rén)民币合格境外機構投資者（RQFII）等投資企業盤活存量資産支持證券，本所将爲(wéi / wèi)投資者提供交易便利化服務。
歡迎市場參與各方就(jiù)本通知的(de)理解适用等相關事項向本所債券業務部門咨詢。電話：021-68601959，Email：bondsse@sse.com.cn。
特此通知。
上(shàng)海證券交易所
二○二二年六月三十日
